原材料价格上涨压低毛利率,斯贝科技期间费

乐居财经李礼6月29日，宁波斯贝科技股份有限公司（以下简称“斯贝科技”）递交首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）。

本次拟在上交所主板公开发行股票数量不超过1.21亿股，发行股票数量不低于本次发行后公司总股本的10%。公司预计投入募资7.5亿元，募集资金将用于轻量化发动机及新能源汽车零部件生产项目。

斯贝科技是一家从事铝合金精密压铸件研发、生产和销售的企业，公司产品主要包括通用发动机零部件、摩托车零部件和汽车零部件三大系列产品。其中，通机零部件为公司核心产品，年该业务实现营收7.75亿元，占公司主营业务收入的比例为73.39%。

年-年，斯贝科技实现营业收入分别为4.86亿元、8.92亿元和10.67亿元；取得净利润分别为.52万元、.52万元和1.16亿元；扣非净利润分别为.38万元、.4万元、1.13亿元，各期对应扣非净利率为8.72%、5.95%、10.63%。

其中，年，斯贝科技的非经常性损益额占净利润的比例达三成。当期，公司分别作价.21万元、万元向张波杰和胡佩芬出售北仑农商银行1.99%股权、思贝管理公司40%股权，以及向收购江门斯贝，合并该公司当期净损益增加收益.51万元，使得公司当期产生.56万元的非经常性损益额，额外增厚了斯贝科技的利润。

而到了年，没有了额外增益的斯贝科技，其净利润同比下降了17.93%。

年-年，公司营业收入同比分别增长83.54%、19.72%；而同期扣非净利润同比分别增长25.28%、.47%，营收和利润增速严重不同步。

一方面，是主营业务成本的高速增长挤压了利润空间。年，斯贝科技主营业务成本达到7.22亿元，同比大幅增长98.18%，超出营收增速。

招股书显示，斯贝科技主营业务成本主要是原材料铝合金，公司各期直接材料占比主营业务成本超60%，因此原材料价格的波动很达程度上影响着公司的利润状况。

年，斯贝科技采购铝合金的平均价格较年大增37.54%，导致当期公司两大业务通机零部件、摩托车零部件的毛利率纷纷下降，同比分别下降7.34个百分点、7.17个百分点至21.06%、10.54%，最终使得公司主营业务毛利率下降5.92个百分点至18.54%。

另一方面，高额的期间费用侵蚀公司利润。年，斯贝科技期间费用达1.02亿元，同比年的.11万元上升了75.37%。

当期，管理费用为.25万元，同比增长.73%。据招股书，斯贝科技管理费用主要包括职工薪酬、办公费、折旧及摊销、中介服务费、业务招待费、股份支付费用等。

其中，职工薪酬以及因股权激励而产生的股份支付费用占比一半的管理费用，年分别为.16万元、3.63万元。

办公费、中介服务费也翻倍增长，两项费用年同比分别增长1.79倍、2.88倍。对此，斯贝科技解释称，办公费增长幅度较大主要因公司当年办公楼维护费用及会议费、信息服务费用增加；中介服务费主要是公司进行新三板挂牌与IPO筹备工作，产生的中介机构服务费较前期有所增加。

另外，斯贝科技研发费用保持高速增长，各期分别为.61万元、.97万元、.84万元，占营收的比重分别为4.68%、3.79%、4.46%，年-年同比分别上升48.49%、41.08%。